Dolar’da hezimet günleri
ABD Bütçe Kaygılarıyla Dolar Son Yılların En Makus Haftalık Performansına İlerliyor
ABD’nin kamu maliyesine yönelik artan tasalar, doları 2023’ten bu yana en makûs haftalık performansına gerçek sürüklüyor. Lider Donald Trump’ın ticaret savaşı telaffuzlarını yine alevlendirmesi ve bütçe açığını artırabilecek yeni vergi ve harcama paketi, piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. Dolar süratle düştü, Wall Street pay endeksleri karalar bağladı..
Dolar, Haftalık Bazda %1,8 Paha Kaybetti
ABD doları Cuma günü euro ve yen üzere büyük para ünitelerinden oluşan sepet karşısında %0,7 oranında paha kaybederek haftalık düşüşünü %1,8’e çıkardı. Bu, son altı haftadaki en büyük haftalık kayıp olarak dikkat çekti. Trump’ın vergi indirim planlarının ABD borç düzeylerini artıracağı tarafındaki kaygılar, yatırımcıların dolara olan ilgisini azaltıyor.
ING Piyasa Araştırmaları Başkanı Chris Turner, ABD varlık piyasalarındaki kalite telaşları ve dedolarizasyon sürecinin dolara baskı yaptığını belirtti. Turner, ayrıyeten G7 maliye bakanlarının Perşembe günkü açıklamalarında yer alan “sürdürülemez global makro dengesizlikler” tabirinin Asya ülkelerinin ABD ile olan ticaret fazlasına atıfta bulunduğunu söyledi.
Asya Para Üniteleri Güçleniyor
ABD’nin birtakım Asya ülkeleriyle yapabileceği döviz kuru düzenlemeleri içeren ticaret muahedeleri ihtimali, Kore wonu ve Tayvan doları üzere para ünitelerine son haftalarda dayanak verdi. MUFG’den Lee Hardman, Trump idaresinin doları bilerek zayıflatmaya çalıştığına dair spekülasyonların satış baskısını artırdığını vurguladı.
ABD Uzun Vadeli Tahvillerinde Satış, Getiriler %5’in Üzerinde
Uzun vadeli tahvillerdeki satışlar, 30 yıllık ABD tahvillerinin getirisini bu hafta 0,13 puan artırarak %5’in üzerine taşıdı. BBH analistlerine göre, yatırımcılar ABD’nin artan mali yükü karşısında giderek daha fazla endişeleniyor.
State Street’ten Michael Metcalfe, doların yüksek faiz oranlarına karşın zayıf kalmasının, siyaset sürdürülebilirliğine dair telaşların bir yansıması olduğunu belirtti.
RBC: Dolar Zayıflamaya Devam Edebilir
RBC BlueBay Varlık Yönetimi analistleri, kısa vadede yatırımcıların dolar risklerini hedge etmek ve uzun vadede ABD varlıklarındaki yapısal çok konumlarını tekrar kıymetlendirmek istemesi nedeniyle doların zayıflamaya devam edebileceğini öngörüyor.
Trump’tan AB ve Apple’a Yeni Gümrük Tehditleri
Trump’ın Avrupa Birliği’ne %50, Apple’a ise %25 gümrük vergisi tehdidi, piyasalarda yeni bir panik havası yarattı. Apple, üretimini ABD’ye taşımazsa ek vergi uygulanacağı açıklandı. Trump, toplumsal medyada yaptığı paylaşımda “AB ile görüşmeler bir yere varmıyor, bu nedenle 1 Haziran’dan itibaren uygulamaya geçiyoruz” dedi.
Bu gelişme, piyasaların son haftalarda Trump’ın gümrük siyasetlerinde yumuşadığı beklentisiyle yaşadığı iyimserliğin süratle bilakis dönebileceğini gösterdi.
Küresel Piyasalar Sert Etkilendi
S&P 500 ve Stoxx Europe 600 endeksleri yaklaşık %1 geriledi. Nasdaq 100 %1, Dow Jones %0,7 düşüş gösterdi. Hazine tahvilleri yükselirken, yatırımcılar inançlı limanlara yöneldi. Japon yeni, İsviçre frangı ve altın paha kazandı.
10 yıllık ABD tahvil faizi 3 baz puan düşerek %4,50’ye geriledi. Bloomberg Dolar Endeksi ise %0,7 paha kaybetti.
WisdomTree’den Aneeka Gupta, “Bu gelişmeler belirsizlik devrinin kalıcı olacağına işaret ediyor. Yüksek volatiliteye hazırlıklı olunmalı” dedi.
Sermaye Piyasaları Borç Telaşıyla Baskı Altında
ABD’de kısa vadeli tahvil getirileri, Fed’in yıl sonuna kadar iki faiz indirimi yapabileceği beklentilerini fiyatlamaya başladı. Lakin yatırımcılar, uzun vadeli tahviller için daha yüksek risk primi talep ediyor. 10 yıllık vadeye ait “getiri primi”, yani yatırımcıların kısa vadeli tahviller yerine uzun vadelileri elde tutmak için talep ettiği ek getiri, %1 düzeyine çıkarak 2014’ten bu yana en yüksek düzeye ulaştı.
UBS Küresel Wealth Management’tan Solita Marcelli, yüksek getirilerin sürmesi halinde Fed yahut Trump idaresinin müdahalede bulunabileceğini belirtti. Marcelli’ye nazaran, bu ortamda yüksek kaliteli tahviller yatırımcılar için cazip olabilir.
Kaynaklar: FT, Bloomberg, CNBC
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik şartları için bize e-mail atın: [email protected]
