Borç tsunamisi kapıda! Hazine için 4 trilyon TL’lik iç borçlanma tehlikesi

Gedik Yatırım’ın raporuna nazaran, yüksek bütçe açığı ve faiz yükü nedeniyle Hazine, önümüzdeki 11 ayda 4 trilyon TL iç borçlanma gereksinimiyle karşı karşıya. Bu, aylık ortalama 350-360 milyar TL borçlanma manasına geliyor.

Mayıs-Temmuz Periyodunda 804 Milyar TL’lik Borçlanma Planı

Hazine, Mayıs-Temmuz devrinde 733 milyar TL iç borç geri ödemesi yapacak. 141 milyar TL’lik dış borçla birlikte toplam geri ödeme 874 milyar TL’ye ulaşıyor. Bu devirde hedeflenen iç borçlanma ise 804 milyar TL olacak.

İç Borç Çevirme Oranı Yükseliyor

Yılın birinci dört ayında Hazine 727 milyar TL’lik iç borç geri ödemesine karşılık 1,05 trilyon TL iç borçlanma yaptı. Bu, %139’luk iç borç çevirme oranına işaret etmekte. Bu kapsamda 100 milyar TL üzerinde borçlanmaya gidildi.

Nakit Bütçede Derinleşen Açık

Ocak-Mart periyodunda nakit bütçe açığı 891 milyar TL’ye, faiz dışı açık ise 473 milyar TL’ye çıktı. Bu yüksek açıklar, Hazine’nin borçlanma iştahını artıran ana faktörler ortasında yer alıyor.

Dış Borç Geri Ödemeleri İç Borçla Finanse Ediliyor

İlk 4 ayda 9,2 milyar dolarlık dış borç geri ödemesi yapılırken yalnızca 2,5 milyar dolarlık Eurobond ihracı gerçekleşti. Bu durum, iç borçlanmanın bir kısmının dış borç ödemelerine yönlendirildiğini gösterdi.

2026’ya Kadar Yüksek Temposu Sürecek

Mart 2026 sonuna kadar Hazine’nin 2,7 trilyon TL iç borç ve 17 milyar dolarlık dış borç geri ödemesi bekleniyor. Faiz dışı açıklar da dikkate alındığında iç borçlanma gereksiniminin 4 trilyon TL’yi aşması mümkün.

İç Borç Çevirme Rasyosu Yüzde 130’u Aşabilir

Tüm bu projeksiyonlar, önümüzdeki periyotta Hazine’nin borçlarını çevirmek için daha yüksek oranlarda borçlanmaya gideceğini ve çevirme rasyosunun %130’un üzerine çıkabileceğini işaret etti.